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T. Rowe:低利率是市场上最大的'异常'

不是关于“财政悬崖”的全部。

这是令人耳目一新的情绪,而华盛顿立法者对预算谈判状况的每一条评论都让股市受到冲击。

如果到年底没有达成预算协议,巨额增税和削减开支将于1月1日开始生效。经济学家表示,这些措施可能会使美国重新陷入衰退。 然而,总部位于马里兰州巴尔的摩的T. Rowe Price Group Inc.的全球股票和全球股票研究主管比尔斯特龙伯格表示,“悬崖”不应成为投资者的主要焦点。

斯特龙伯格表示,“人为压低”的利率是当今金融市场中最大的“异常现象”。 当借款利率下降时,债券价格上涨,这导致债券基金涌入现金。 根据晨星公司的研究,投资者在今年前10个月增加了2240亿美元的应税债券基金,同时从美国股票基金中撤出了850亿美元。

斯特龙伯格说,人们一直在“把钱投入债券基金”。 “他们必须意识到,在某些时候,利率会上升,而且会有损失。”

Stromberg建议投资者建立多元化投资组合。 他们不仅应该在股票和债券之间分配资金,而且还应该考虑投资美国以外的其他地区,特别是新兴市场。

以下是对Stromberg采访的一些摘录:

问:投资者应该如何看待财政悬崖?

答:我个人并不认为普通投资者应该根据市场短期期限的想法来构建他们的投资组合。 他们的长期资产配置和投资选择应基于更长期的视野。

问:股息税率的任何变化将如何影响投资者的行为?

答:人们会认为他们仍然需要收入。 固定收益市场中可用的收入选择不那么吸引人,因为利率已经下降了。 以收益为导向的股票仍然是他们投资美元的合理选择,人们将继续拥有它们。 很多股票都属于受税收保护的个人退休账户或不征税的退休账户。 所以那些人看不到变化。

当税率上升时,IRA,401K,税收递延储蓄计划甚至更有利。 所以,希望你会看到更多的人最大化他们对这些受到税收保护的车辆的贡献。

问:今年你从市场上学到了哪些经验教训?

答:全球固定收益和股票的广泛多样化对几乎每个人都有意义。 在新兴市场和国际市场做得更好的很长一段时间后,今年美国股市表现好于大多数股票。 我敢打赌,在接下来的五年里,结果可能会有所不同。 当这些结果即将发生时判断和选择是一场非常艰难的比赛,即使对于专业人士来说也是如此。

长期定位你的想法也是有道理的。 那些试图猜测短期立法迭代的人只会感到沮丧。

个人的残疾能力非常低。 因此,获得合理的长期分配,坚持并坚持您的计划,会产生很大的意义。

做你的功课是有道理的。 如果你看一下管理团队和董事会没有做好工作的很多公司情况; 董事会分心的地方; 管理层发生了很多变化和营业额 - 公司发送的一些基本信号确实值得关注。 试图找到公司做出明智事情的情况; 这非常重要。

问:您对2013年的期望是什么?

答:通常情况下,在新的总统任期内,政府部门会努力完成艰苦的工作并采取一些措施来处理这些问题。 所以我期待一个适度积极但不是特别好的市场,我希望国会能够试图为这个国家服用一些药物。 这将发出积极的长期信号,但将在短期内限制增长。

我不希望明年会有非凡的回报,但我认为,在接下来的5到10年内,您可能会预期股票的年化回报率为6%,7%或8%,并且可能在3%或4%的数量级。债券的混合物。 它略低于两个类别的长期平均值,但仍然没有非常糟糕的结果。 这个国家正在努力解决很多问题。 我们在全球的很多同行都开始研究他们的一些过激行为 - 甚至在欧洲也是如此。

鉴于这些市场已经落后且经济持续增长,我们对未来三年新兴市场的看法比我们在相当长一段时间内的情况要好。